コクヨ (7984) 株価

**コクヨの主要事業と投資価値**

コクヨは日本を代表する総合文具・オフィス用品メーカーとして、文房具からオフィス家具、空間デザインまで幅広く事業を展開しています。同社の主力製品には、誰もが知るファイルやノート、ホチキスなどの定番文具に加え、企業向けのデスクやチェア、会議室システムなどがあります。創業から100年を超える歴史を持ちながら、働き方の変化に合わせてオフィス空間の提案事業にも注力しています。

同社の顧客基盤は法人と個人の両方にまたがり、安定した収益構造を築いています。企業向けにはオフィス家具の販売から空間設計まで一貫したサービスを提供し、個人向けには全国の文具店や量販店を通じて商品を供給しています。特に法人向け通販サイト「カウネット」は、定期的な消耗品需要を取り込む重要な収益源となっています。

事業は大きく4つのセグメントで構成されています。オフィス家具や空間構築を手がける「ファニチャー事業」、オフィス用品の卸・通販を行う「ビジネスサプライ流通事業」、文房具の製造・販売を担う「ステーショナリー事業」、そして家具ブランド「アクタス」を擁する「インテリアリテール事業」です。同社はこれらの事業を国内だけでなく、アジアを中心とした海外市場でも積極的に展開し、成長機会を追求しています。

コクヨは2027年度を最終年度とする第4次中期経営計画「Unite for Growth 2027」において、売上高4,300億円、EBITDA430億円、ROE9％以上という意欲的な数値目標を掲げています。これは2024年度実績の売上高3,388億円から約27％の大幅な成長を目指すものです。同社は長期ビジョン「CCC2030」の下で、最終的に売上高5,000億円規模の多様な事業集合体への変革を描いており、海外売上高比率も現在の13％から20％へと拡大させる計画です。

同社の成長戦略の核となるのは「ワクワク価値創出サイクル」と呼ばれる独自のアプローチです。これは顧客起点でライブオフィスや直営店、Webコミュニティを活用し、従来の製品販売だけでなく体験価値を提供する仕組みです。同社はこの強みを活かして既存事業の成長と領域拡張を同時に推進し、各事業間のシナジー効果を最大化することで競合他社との差別化を図っています。キャッシュフローを重視した経営フレームワークを採用し、戦略的投資とM&Aを組み合わせた成長を追求しています。

事業別の戦略では、ファニチャー事業が全社業績を牽引する役割を担い、働き方変化に伴うオフィス需要獲得と海外展開を加速させています。ビジネスサプライ流通事業では「べんりねっと」プラットフォームを基盤としたテクノロジー活用により、顧客個別最適化された購買体験の実現を目指しています。ステーショナリー事業ではCampusブランドを中心に「まなびかた」提案でグローバル展開を進め、インテリアリテール事業では既存の店舗・ECでの成長に加えて法人事業への領域拡張を図っています。

財務戦略面では、3年間で総額890億円の投資を実施する一方、640億円の株主還元も計画しています。連結配当性向50％を基本とした累進配当の維持に加え、350億円規模の自己株式取得も予定しており、株主価値向上への強いコミットメントを示しています。政策保有株式の売却を含む非事業資産の整理や資本構成の改善により、資本効率の向上も同時に推進し、持続的成長と株主還元の両立を図る方針です。