Sotera Health CoSHC

Sotera Health Coは医療・製薬分野向けに滅菌サービスと検査・助言サービスを中核に事業を展開しています。 同社は医療機器や医薬品、食品が安全に流通するよう、製品の滅菌や微生物・化学分析といった検査を行い、供給網で重要な役割を果たしています。

主要顧客は大手の医療機器メーカーや製薬会社をはじめとする製造業者で、世界約5,000社にサービスを提供しています。 同社の収益は試験や滅菌の対価、長期の供給契約や検査フィーなどサービス収入が中心で、複数年契約による比較的安定した売上構造になっています。

同社の事業は大きく三つの柱に分かれており、滅菌部門では放射線や化学処理、電子線など複数の方法で製品を滅菌しています。 検査・助言部門は研究開発から量産後の品質管理まで幅広い試験と規制対応支援を行い、もう一つの部門は医療用のコバルト60を放射線治療機器向けに供給しています。

同社は外部成長と内部成長を組み合わせて事業規模を拡大することを目指しています。具体的には、買収を含む戦略的取引を積極的に追求しつつ、既存の施設やサービスの稼働率改善で売上を伸ばす方針です。直近の規模感としては、約5,000社の顧客に対し50か国以上でサービスを提供し、62拠点・従業員約3,000名の体制を保有しています。配当は当面予定せず、同社はキャッシュフローを事業運営、成長投資、既存負債の返済に充てることを目指しています（時点の市場全体評価額は2024年6月28日時点で約15.25億ドル、発行済株式数は2025年2月20日時点で283,473,342株）。

同社が重点投資するのは滅菌サービス（ガンマ線、EO、Eビーム）と検査・助言サービス（Nelson Labsの微生物・分析化学試験）で、ここに差別化の源泉を置いています。Nelson Labsは900件超の試験メニューを持ち、製品開発から量産後の品質管理までワンストップで支援できる点を強みにしており、医療機器上位50社中40社超、製薬上位10社中9社を顧客に抱えています。Nordionは高濃度コバルト60（HSA Co‑60）の供給で特殊なポジションにあり、これら3事業の組み合わせで顧客のサプライチェーンリスクを低減し、迅速な納期や一貫した品質を提供することで競合と差別化を図っています。

新市場開拓や事業拡大の計画では、同社は買収を重要な成長手段と位置付けており、資金調達は手元資金、営業キャッシュフロー、既存の融資枠および追加の借入を組み合わせる方針です。ただし、買収候補の確保や国際事業の統合にはリスクがあり、統合失敗や規制対応、シナジー未達といった懸念があることも明確にしています。地域面ではカナダ（コバルト処理拠点）、英国（欧州配送拠点）に加え、アジア・中南米の資産も保有しており、既存拠点の稼働率向上やターンアラウンド短縮を通じて新たな需要を取り込む考えです。

技術革新への取り組みとして、同社は試験・滅菌の科学的専門性を基盤に、検査手法の拡充や滅菌バリデーション技術の高度化に投資しています。サイバーセキュリティやリスク管理にも注力しており、NISTのサイバーセキュリティフレームワークを取り入れた体制で顧客・社内データの保護を進めています。さらに、ウェビナーや現地研修などの教育プログラムで専門知識を外部に提供し、助言サービスと検査サービスのクロスセルを促進することで、技術面と顧客関係の両面で競争優位を高めることを目指しています。