PPL CorpPPL

PPL Corpは米国東部の複数の規制事業を中核に、電力とガスの供給や発電、送配電インフラの運用・保守を行っている。同社は停電対策やネットワークの耐久性向上、インフラの近代化に力を入れており、再生可能エネルギーや蓄電池の導入も進めている。

主な顧客は各地域の家庭、商業施設、工場などで、収益の大部分は電気・ガスの供給に対する規制料金から得ている。同社は規制された料金制度にもとづく比較的安定した収入基盤を持つ一方、発電やエネルギー関連サービスでの非規制収入が業績に変動をもたらすこともある。

事業は地域ごとの規制ユーティリティ（ペンシルベニア、ケンタッキー、ロードアイランドなど）とコーポレート部門に分かれている。同社は送配電網の維持・拡張、天然ガスやクリーンエネルギーを含む発電事業、顧客向けのデジタルサービスやグリッド強化への投資を主要な事業ラインとして展開している。

同社は「ユーティリティの未来」を作ることを成長戦略の中核に据えており、安全で手ごろな価格、信頼性の高いエネルギーを提供することで、顧客と株主に長期的な価値を還元することを目指しています。事業規模はペンシルベニア、ケンタッキー、ロードアイランドの計4つの規制事業を中核にしており、最近の買収ではナラガンセットト（ロードアイランド）を加え、買収時の買収対価純資産は3,820百万ドル、のれんは1,585百万ドルとなっています。成長は主に信頼性強化、クリーンエネルギーへの転換、運用効率の向上という3本柱で進められており、これらを通じて安定した規制収益と着実な利益成長を実現しようとしています。

重点投資分野は送配電網の信頼性・強靱性向上と発電ポートフォリオの近代化で、天然ガス発電、再生可能エネルギー、蓄電池への投資を拡大しています。たとえば、LG&E・KUが進めるミルクリーク・ユニット5は総出力640MWの天然ガス複合発電所で、建設費は約10億ドル、商業運転開始は2027年中を予定しており、発電の安定供給力を高める具体的施策です。差別化点としては、規制事業の安定した資金力を活かして長期的なインフラ投資を行うこと、買収の際には規制上の約束（例：ロードアイランドでは顧客保護やのれんのレートベース除外など）を明確にすることで地域の受容性を高める点が挙げられます。

新市場開拓や事業拡大については、買収・開発・売却の機会を継続的に検討し、地域ごとの規制特性を踏まえて成長投資を行う方針です。ナラガンセットトの取得は同社の地域拡大の代表例で、2022年の買収後の同事業の2022年下期の営業収入は1,038百万ドルであり、PPLの2022年通期のプロフォーマでは営業収入8,667百万ドル、当期純利益790百万ドルというスケールにまで組み込まれました。今後も地域経済の発展支援や規制当局との連携を通じて、安定収益源を拡大していく計画です。

技術革新への取り組みでは、人工知能（AI）やスマート計測などの先進技術を資産の計画・保守、需給管理、顧客サービスのデジタル化に活用しています。具体的な投資例としては、ガス業務のデジタル基盤整備やサイバーセキュリティ強化に関連して、ロードアイランド事業でGBE（Gas Business Enablement）などの費用20百万ドルを計上しており、これは将来の運用効率向上や顧客向けデジタル機能拡充に直結します。同社はまた蓄電池や低炭素技術の研究開発を支援し、将来的なネットゼロ目標や規制変化に対応するための技術的基盤を整備することを重視しています。