NISOURCE INC.【NI】株価

NiSource Inc.は、米国の6州で約380万件の顧客に天然ガスと電力を供給するエネルギー持株会社です。同社は地域の配電網や発電設備を運営し、安全で安定したエネルギーの供給とインフラ更新を主力サービスとしています。

同社の顧客は家庭・商業・工業などの地域利用者が中心で、収益は主に各州の公共事業委員会が認可する料金収入から成り立っています。燃料費などの調整項目は顧客負担で回収する仕組みが多く、規制事業として比較的安定した収益基盤を持っています。

事業は大きくColumbia OperationsとNIPSCO Operationsの二つの報告セグメントに分かれ、前者は複数州でのガス配給、後者はインディアナ州でのガス配給と電力の発電・送配電を担っています。加えて持株会社の企業活動があり、近年は風力・太陽光などの再生可能エネルギーや設備投資を拡大し、長期的なインフラ強化と安全性向上に取り組んでいます。

同社は安全で信頼できるサービスを提供しつつ、規制事業を基盤に持続的な成長と株主価値の向上を目指しています。事業規模は約380万件の顧客を6州でサービス提供する大手電力・ガス事業者であり、例えばコロンビア部門の2024年の営業収益は約27.2億ドル、営業利益は約7.3億ドルと一定の収益基盤を有しています。資金面では、公開市場での株式発行枠（最大9億ドル）を活用し、2024年はフォワード売却を含め約6億ドルの資本調達を行うなど、設備投資やバランスシート強化を両立させる資金戦略を取っています。

同社はインフラ近代化と環境対応を最重点分野と位置づけ、特に配電・送配電とガス配管網の更新、安全管理体系の強化、メタン排出低減に重点投資しています。具体的には検査・修理の高度化や先進的な漏えい検知技術の導入、配管の更新プログラムを進めており、運用面ではワーク＆アセット管理（WAM）という作業・資産管理の企業向けシステムを導入して電気系の第1フェーズを完了、ガスと発電側の残フェーズは2025年末完了を見込んでいます。これにより作業の標準化と現場効率を高め、規制料金での投資回収メカニズムを通じて競合と差別化を図っています。

成長のもう一つの柱として、新市場や事業拡大にも取り組んでおり、データセンターなど大口需要への対応可能性を評価しています。大口負荷増に対応するためには新たな発電資源や送電能力が必要で、同社は一部ガス火力や低・ゼロ排出の選択肢（グリーン水素や再生天然ガスなど）を検討しています。加えて、NIPSCO関連では外部投資家との少数株主持分取引を通じて最大2.5億ドルの追加資本コミットメントを取り付けるなど資金面での連携を進め、近年は風力・太陽光のプロジェクト（Cavalry、Fairbanks、Dunns Bridge 等）に対して数億ドル単位の支払いや所有構造の見直しを行い、再生可能発電のポートフォリオ拡大を進めています。

技術革新と人的投資にも力を入れており、同社は安全管理システムの国際認証（ISO 55001）や業界指針の適合などを達成して運用品質を高めています。また、従業員はフルタイム約7,687人で2024年の定着率は約93％と高水準を維持しており、管理職以上の登用では社内登用率64％など人材育成にも注力しています。一方で技能転換や労働組合対応などのリスクも認識しており、同社は研修や多様な採用ルート、ハイブリッド勤務などを通じて必要な人材の確保・再教育を図り、デジタル化と現場運用の両輪で競争力を高めることを目指しています。