ILLUMINA, INC.ILMN

Illumina, Inc.は遺伝子解析向けの装置と試薬を中心に事業を展開している企業です。同社は大量の遺伝情報を高速に読む次世代シーケンシング技術を中核に、解析機器や消耗品、解析ソフトをまとめて提供しています。

同社の主要顧客は大学や公的研究機関、製薬・バイオ企業の研究室に加え、臨床検査を行う医療機関や民間の遺伝子検査サービス事業者です。装置や試薬の販売のほか、解析サービスやソフトの提供で収益を上げ、北米・欧州に加えてアジアなど海外での売上比率も高いです。

事業は大きく研究・応用分野と臨床分野に分かれており、研究向けには全ゲノム解析や遺伝的多様性の探索、農業分野での育種支援など多様な用途を支えています。臨床分野では出生前検査や希少疾患の診断、がんの分子解析や血液中の腫瘍由来DNAを用いた検査の開発に注力し、機器と試薬を組み合わせたサンプルから結果までの一貫ソリューションを進めています。

同社は長期的な成長と株主還元の両立を目指しています。成長面では国際売上が重要で、2024年の海外出荷は約$2,084百万で全体の48％を占めており、受注残（バックログ）は$657百万でそのうち78％を2025年に出荷予定としています。一方で資本配分では、2024年8月に上限$1.5億ではなく$1.5ビリオン（$1.5B）の自社株買いプログラムを承認し、2024年には合計904千株を平均$127.90で買い戻し、決算後から2025年2月11日までに追加で100万株を$126百万で取得するなど、積極的に株主還元を進めています。同社は事業成長と同時にバランスの取れた資金運用を志向しています。

同社は研究開発と製造能力の強化を重点投資分野と位置づけ、差別化を図っています。研究開発費は継続的に大きく投下しており、研究開発費は2024年に$1,169百万、2023年は$1,354百万でした。製造面では自動化や歩留まり改善を進めて生産性を高め、ISO 13485に適合した品質管理体制を整備することで医療や臨床用途での信頼性を高める方針です。製品面では大規模な検査を低コストで行えるプラットフォームを強みとして、臨床向けの「サンプルから結果まで」の流れを短くする取り組みで他社と差別化を図っています。

新市場の開拓や事業拡大については、臨床領域（出生前検査やがんの循環腫瘍DNAの応用）や応用分野（農業ゲノムなど）を拡大する計画です。2024年にGRAILをスピンオフした影響で、GRAIL関連の収益に対する権利（コンティンジェント・バリュー・ライツ）など将来の現金支払い義務が存在しますが、同社は臨床検査市場や消費者向け市場への営業投資を継続し、2025年も販売・流通への投資と製造能力の増強を予定しています。資金面では現金・短期投資と営業キャッシュフロー、回転ローンの余地で少なくとも次の12か月の運転資金を賄える見込みを示しています。

技術革新への取り組みは経営戦略の柱であり、同社は「継続的なイノベーションと製品の進化」を掲げています。全ゲノム解析や大規模データ処理が可能な基盤技術の改良に注力し、がん早期検出や希少疾患診断など臨床的応用を促進する研究を支援しています。製品の性能・精度・スループットを高めることで市場での優位性を維持する一方、原材料や単一供給源リスクにも備えて代替部品設計や在庫策略を整備するなど、技術開発と供給網の安定化を同時に進めています。