Maverick Merger Sub 2, LLCCOOP

Mr. Cooper Group Inc.は米国で最大級の住宅ローンの管理会社であり、同時に住宅ローンの組成でも大手です。同社は借り手の代わりにローンの支払い回収やエスクロー管理、延滞対応といった日常的なローン管理業務を行い、併せて借り換えや新規貸付の提供・販売も手掛けています。

主要な顧客は住宅ローンの借り手と、ローンを保有する投資家や金融機関で、政府系機関（Fannie MaeやFreddie Mac）や民間投資家、地域銀行・信用組合などが含まれます。同社の収益は契約に基づくサービシング手数料や遅延・修正に伴う付随手数料、預かり資金の利息などの継続的収入と、組成したローンを二次市場で売却して得る売却益やコレスポンデント手数料といった取引ベースの収入で成り立っています。

事業は大きく「サービシング」と「オリジネーション」の二つの区分で運営しており、サービシングでは同社が権利を保有するローン管理権（MSR）に基づく自社サービシングと、他社のために管理を行うサブサービシングを提供しています。同社はMSR保有時に立替支払い等の資金管理やリファイナンスの提案を行い、オリジネーションは直接消費者向けのチャネルと地域金融機関からの取得チャネルを通じてローンを組成・販売します。さらに、物件売却支援を行う子会社も抱え、ローン回収後の不動産処分や関連サービスでも収益機会を持っています。

同社は長期の成長を重視しており、2006年のサービシング残高（UPB）約100億ドルから2024年末には約1.6兆ドルに拡大した実績を背景に、事業の持続的成長と株主資本に対する収益性の向上を目指しています。目標の一つに有形株主資本利益率を「高い十パーセント台」まで引き上げることを掲げ、バランスシート強化のために資本と流動性の積み増し、金利やその他リスクの管理を重点施策としています。現状でも運転資金や成長投資を支えるために複数の借入・ファシリティを維持しており、資金供給の安定化を図ることで市場変動への耐性を確保しています。

重点投資分野は、サービシングとオリジネーションの効率化、顧客体験の改善、人材維持に集中しています。同社は事業ごとの単位コストを継続的に下げるためのプロセス改善や戦略的なコスト削減を実行するとともに、リファイナンス時の顧客再獲得率（recapture）を維持・向上させることで差別化を図っています。2024年には年内で約7,530億ドルのローンUPBを取得し、そのうち約5,160億ドルがサブサービシング関連で、こうした大規模なMSR（モーゲージ・サービシング・ライツ）取得を成長エンジンとしています。

新市場開拓と事業拡大では、MSRの一括買収やコ・イシュー、コレポンデントチャネルを通じたポートフォリオ拡大、サブサービシング市場のシェア拡大を志向しています。ダイレクト・トゥ・コンシューマーとコレポンデントという二本柱の起点から成約を増やす戦略を採っており、2024年のオリジネーション構成はコレポンデントが約65％、ダイレクトが約35％を占めました。近年ではFlagstarの関連業務買収（約13億ドル）やHome Pointの取得（約6.58億ドル相当）など、買収による成長投資を実行しており、流動性と資本を保ちながら積極的に事業規模を拡大する計画です。

技術革新への取り組みとしては、顧客対応と業務生産性を高めるデジタル投資と、モーゲージ特化型の人工知能を中核に据えています。同社は「AgentiQ」などの会話解析ツールを導入し、コールセンターで顧客の意図や感情をリアルタイムに把握して対応品質を高める仕組みを展開しています。また、2023年10月のサイバー事案以降は外部ペネトレーションテストやSOC・SOX監査、データ損失防止やアイデンティティ管理、継続的な脅威監視を強化し、取締役会やリスク委員会による四半期ごとの監督体制でサイバー・情報セキュリティを経営課題として管理しています。