BOEING COBA

BOEING COは世界有数の航空宇宙企業で、旅客機や軍用機、宇宙機器の設計・製造を主力事業としています。同社は短距離から長距離までの旅客機や貨物機を中心に、大型機の開発や航空機関連の主要な部品供給も行っています。

同社の主要顧客は航空会社、政府機関（特に防衛関連）、および航空機リース会社や貨物事業者で、収益は機体の受注・引き渡しによる売上と、整備・部品供給・訓練などのアフターサービス収入で構成されています。商用機の引き渡しは一度に大きな収入を生み、サービス事業は継続的なキャッシュフローを支えています。

事業は大きく商用機、国防・宇宙、サービスの三つのセグメントに分かれており、商用機は単通路機と大型双通路機を主軸に展開しています。国防・宇宙部門は軍用機や衛星・防衛システムの開発と納入を担当し、サービス部門は整備・改修・部品供給、運航支援やデータを使った効率化で顧客の運航を支えています。

同社は商用機、防衛・宇宙、アフターサービスの三本柱で成長を図る戦略を採っています。例えばアフターサービス部門（Global Services）は2024年に約199.5億ドルの売上を計上し、営業利益は約36.2億ドル、営業利益率18.1％を達成しており、サービス収益の拡大で安定的な利益を確保する方針です。同社は商用機の納入回復と政府系の大型案件を組み合わせ、売上の構成を安定化させることで長期的な成長を目指しています（米国政府向け売上はおよそ42％を占めます）。

重点投資分野は生産能力の強化とサプライチェーンの統合、そしてアフターサービスの拡充です。開発中のプログラム（777Xや737系の派生機など）や固定価格型の開発案件に対しては投資と同時にコスト管理を強化し、製品品質と安全性で差別化を図っています。供給側の統合という観点では、約37.25ドル／株、総額約47億ドル規模とされるSpirit AeroSystemsの買収を通じて主要構造部品の確保と製造連携を深め、納期やコスト面の競争優位を高めることを目指しています（買収は株式交換比率0.18〜0.25の条件を含みます）。

新市場の開拓と事業拡大では、航空機ライフサイクル全体を取り込む戦略を強めています。世界的な機隊更新の波を取り込み、例えば今後10年間で軍用機の約30％が退役・更新される見通しを機会として、整備・改修・訓練といったサービス需要を拡大する方針です。また、商用機のメーカー間競争や地域別の成長機会に対応するため、海外市場や民間・政府両面での受注拡大を推進しています。ただし買収や株式発行による希薄化リスク（転換株や新株発行の影響）も認識しており、投資対効果の管理を重視しています。

技術革新への取り組みは製品開発とデジタル化の両面で進められています。機体設計や推進系の改良に加え、データ解析や予測保守を用いた運航効率化、訓練やサポートのデジタル化を投資領域としています。従業員教育にも注力しており、2024年には従業員が約590万時間の学習を行い、約1万4千人が学費支援を利用しました。さらにサイバー対策や品質・安全文化の強化を通じて、長期的に信頼性と競争力を高めることを目指しています。