Archer-Daniels-Midland CoADM

Archer-Daniels-Midland Coは世界的な農産物の調達・加工・流通を手掛ける企業で、穀物や油料作物を原料に植物油、飼料用たんぱく原料、でん粉・糖類、エタノールや各種栄養・機能性素材などを製造しています。同社は原料の集荷から貯蔵、輸送、加工まで垂直に整備したネットワークを通じて幅広い原材料と中間財を供給しています。

主要な顧客は食品・飲料メーカー、家畜・ペット向けの飼料メーカー、バイオ燃料や化学品メーカー、そして世界のトレーダーや小売業者で、製品販売とトレード業務を通じて収益を上げています。同社は加工による価格差益や穀物の仕入・販売、物流サービスの手数料、さらに貿易金融なども収益源としています。

事業は大きくAg Services and Oilseeds、Carbohydrate Solutions、Nutritionの三つのセグメントに分かれています。Ag Services and Oilseedsは農産物の原料調達・保管・輸送と油種の圧搾・精製を担い、植物油やたんぱく質飼料、ピーナッツ由来製品などを供給します。Carbohydrate Solutionsはトウモロコシや小麦を加工して糖類、でん粉、エタノールや副産物の飼料を生産し、Nutritionは植物性たんぱくや風味素材、プロバイオティクスなどの高付加価値な食品・飼料素材とペット食品を展開しています。

同社は「生産性」「イノベーション」「組織文化」の三本柱を軸に持続的な成長と株主還元の両立を目指しています。具体的には設備投資計画として2025年に約15億ドルの資本的支出を見込み、配当や追加の株式買戻しに向けて約10億ドルの現金支出を想定しており、同年に最大1億5,500万ドル程度の自社株買いを予定する余地を残しています。取締役会は自社株買いプログラムの延長と最大1億株の追加枠承認を行っており、2024年末時点で約1億1,500万株が買戻しの対象として残っています。こうした資本配分は収益成長のための投資と、余剰キャッシュの株主還元のバランスを取ることを狙いとしています。

同社は投資の重点を「高付加価値の栄養・フレーバー分野」「持続可能な植物由来製品」「サプライチェーンと加工効率の強化」に置いて差別化を図っています。2024年にはRevela、FDL、PT Trouw Nutrition Indonesia、Totally Natural Solutionsの買収を通じて合計約9.48億ドルの投資を行い、特にNutrition事業のフレーバーや動物飼料ソリューションの能力を強化しました。また、世界規模の調達・輸送ネットワークと加工設備（倉庫や端末を約150拠点、イノベーションセンター68拠点を保有）を活用し、原料調達から製造、物流まで一体で提供できる点を競争優位としています。さらに、事業ポートフォリオの簡素化や販売・一般管理費の厳格化でコスト構造を改善する取り組みも進めています。

新市場開拓では買収を軸にアジアや欧州でのプレゼンスを拡大し、有機的な能力増強も並行して進める計画です。インドネシアのPT買収や英国の事業取得は現地市場での製品ラインと顧客基盤の獲得を狙ったもので、同社は必要に応じて追加の生産能力を設けることで成長需要に対応すると明言しています。資金面では売掛債権の流動化枠を最大28億ドルまで用意しており（2024年末時点で約20億ドルを利用）、これを成長投資や運転資金の柔軟化に活用する方針です。

技術革新への取り組みでは、操業の近代化・デジタル化、データ分析と自動化の導入を通じて効率と顧客サービスの向上を目指しています。基幹業務システムの段階的な刷新（ERPアップグレード）を数年かけて実施する計画で、研究開発やデジタル人材への投資を拡大することで新素材やプロセスの商業化を加速させます。加えて、炭素回収や精密発酵などの技術に注力し、持続可能性を起点とした製品群で差別化を図る一方、AI人材の確保やサイバーリスク管理といった課題への対処も継続的に進める方針です。